{"id":1000054,"date":"2025-07-15T16:25:00","date_gmt":"2025-07-15T19:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/jendantas.com\/?p=1000054"},"modified":"2025-08-28T17:14:21","modified_gmt":"2025-08-28T20:14:21","slug":"la-verita-sul-dollaro-che-pochi-vedono","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jendantas.com\/it\/la-verita-sul-dollaro-che-pochi-vedono\/","title":{"rendered":"La verit\u00e0 sul dollaro che pochi vedono: perch\u00e9 ora potrebbe essere il momento di agire"},"content":{"rendered":"
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\n\t\t\t\t\t\t\tJen Dantas\t\t\t\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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Agente immobiliare di Orlando specializzato nel mercato immobiliare della Florida centrale.<\/p>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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  • \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tScopri la verit\u00e0 sul dollaro nel 2025: perch\u00e9 le previsioni ottimistiche falliscono, i fattori che indeboliscono il real e come dollarizzare i tuoi asset. Analisi pratica!\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    La verit\u00e0 sul dollaro<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Ehi, immagina questa scena: sei a un barbecue con un amico appena tornato da un viaggio negli Stati Uniti e non la smette di parlare di come ha comprato una casa a Orlando per affittarla e ora riceve un reddito in dollari ogni mese.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Tu ridi, ma continui a pensare:<\/p>\n

    \n

    "Ha senso per le mie tasche, visto che il tasso di cambio reale oscilla cos\u00ec tanto?"<\/p>\n<\/blockquote>\n

    Ho avuto conversazioni come questa innumerevoli volte e, dopo anni passati a studiare attentamente i resoconti economici e a scambiare idee con i clienti degli investimenti, ho capito che la dollarizzazione della ricchezza non \u00e8 solo per i ricchi<\/strong> \u2013 \u00e8 una strategia pratica per chi vuole proteggersi.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Parleremo apertamente del dollaro, del real e del perch\u00e9 investire nel settore immobiliare negli Stati Uniti potrebbe essere la strada giusta gi\u00e0 nel 2025, come se ve lo stessi spiegando proprio qui.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Combiner\u00f2 ci\u00f2 che ho visto nelle ricerche recenti con storie vere che ho sentito da amici e aziende, per rendere tutto pi\u00f9 concreto.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t

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    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"Dollarizzazione\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    Le previsioni che ci hanno deluso<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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    Avete presente quando gli analisti delle grandi banche pubblicano proiezioni che sembrano infallibili? <\/strong><\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Ad esempio, una banca americana ha rivisto le sue previsioni sul dollaro a R$ 5,10 entro la fine dell'anno, affermando che il real \u00e8 forte grazie agli alti tassi di interesse e a una prospettiva globale pi\u00f9 calma. Ricordo bene, all'inizio del 2025, quando il dollaro era a R$ 6,07, e la stessa banca parlava di un apprezzamento di 5%.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Oggi, 15 luglio, con il prezzo che si aggira intorno a R$ 5,55, lo stanno rivedendo al ribasso. \u00c8 come se si lasciassero trasportare dalla corrente: se sale, proiettano un prezzo pi\u00f9 alto; se scende, proiettano un prezzo pi\u00f9 basso.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    E non finisce qui.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Anche economisti come Fernando Ulrich, che eccelle nell'analisi politica, ci cascano. Di recente, in post e video, ha discusso del possibile ritorno del dollaro a R$ 4,70, sulla base di parametri di prezzo equi.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Cita un miglioramento fiscale in Brasile, ma a giudicare dai numeri, la cosa \u00e8 dubbia. Il saldo primario \u00e8 leggermente migliorato grazie all'aumento delle tasse, ma il saldo nominale, inclusi gli interessi sul debito, rimane un disastro.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Ho parlato con un amico che gestisce un fondo a San Paolo e mi ha detto:<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    \n

    "Caspita, lo vediamo sempre. Queste proiezioni sono per le loro siepi, ma per la persona media \u00e8 come prevedere il meteo."<\/p>\n<\/blockquote>\n

    L'anno scorso ha bruciato soldi seguendo un suggerimento simile, prevedendo il dollaro a R$ 4,70 e chiudendo sopra R$ 6.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Il fatto \u00e8 questo pregiudizio: le istituzioni commettono gravi errori nelle variabili volatili come l'inflazione, i tassi di interesse e i tassi di cambio<\/strong>.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Si adattano al momento, ignorando il lungo termine. Se si accetta questa idea, si finisce per entrare nel mercato al culmine o per uscire dal mercato al culmine.\u00a0<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Lezione: concentrarsi sui fatti, non sui titoli appariscenti.<\/strong><\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t
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    Cosa sta succedendo in Brasile? I fattori che incidono sul reale<\/strong><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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    Guardando da qui, tra Winter Garden e il lago Nona, il Brasile mostra qualche barlume di miglioramento, ma nulla di rivoluzionario.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Il debito lordo si attesta gi\u00e0 intorno a 76 % del PIL e si prevede che superer\u00e0 i 79 % nel 2025, con un aumento di tre punti percentuali all'anno, sulla buona strada per un record storico. Questo rappresenta un campanello d'allarme per gli osservatori esterni.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    L'inflazione prevista per il 2025 \u00e8 del 5,1% per pollice quadrato, quasi il doppio dell'obiettivo della Banca Centrale. Al contrario, gli Stati Uniti hanno chiuso giugno al 2,7% per pollice quadrato.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Risultato<\/strong>: il real si scioglie pi\u00f9 velocemente del dollaro.<\/h3>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Anche il tasso di cambio non aiuta. Il flusso \u00e8 negativo<\/strong><\/span>: entrano meno dollari di quanti ne escano, la bilancia commerciale perde slancio.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Un cliente commerciante di un esportatore di soia del Mato Grosso mi ha confidato:<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    \n

    "L'anno scorso abbiamo avuto prezzi elevati, ma ora, con il calo delle materie prime e la minaccia di dazi del 50% su % che Trump continua ad aumentare, il dollaro sta scuotendo tutto."<\/p>\n<\/blockquote>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Il real ha addirittura guadagnato slancio tramite il carry trade, ovvero questo capitale a breve termine attratto da alti tassi di interesse (Selic contro Fed), ma basta uno starnuto geopolitico o elettorale perch\u00e9 il denaro evapori.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Produttivit\u00e0?<\/strong> Negli Stati Uniti il PIL continua a crescere, mentre il Brasile \u00e8 ancora in difficolt\u00e0.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    E il rischio politico resta nello specchietto retrovisore:<\/strong><\/span> Cambiare governo non garantisce un miracolo. Ricordiamo il periodo 2019-2021, quando il real croll\u00f2 da 3,80 R$ a oltre 5 R$, nonostante un "super-ministro" dell'economia.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Un gestore di fondi mi ha parlato di clienti che avevano puntato molto sul reais aspettandosi un cambiamento politico; hanno subito un duro colpo quando la politica fiscale \u00e8 diventata sfavorevole.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Dal punto di vista di chi investe in dollari, il bilancio rimane semplice: debito crescente, inflazione persistente, tasso di cambio volatile e produttivit\u00e0 stagnante costituiscono un cocktail difficile da ingoiare.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    \n

    Fino a prova contraria, il real continuer\u00e0 a essere un bene rischioso e costoso.<\/p>\n<\/blockquote>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t

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    La forza del dollaro che nessuno vuole vedere<\/strong><\/h2>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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    Nonostante il caos, il dollaro non ha vacillato. Anzi, il contrario. Nonostante l'aumento del debito pubblico statunitense e le voci sull'inflazione sotto Trump, gli investitori stanno affluendo nel Paese.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Guardate come i fondi del mercato monetario stanno infrangendo i record di raccolta fondi, come i fondi a reddito fisso a breve termine, che attraggono miliardi con tassi di interesse del 4,5%. Questo dimostra fiducia: tutti stanno acquistando debito statunitense, con spread in aumento per altri titoli di credito.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Un analista che seguo da tempo, Richer Hittenban, utilizza modelli per scomporre i fattori. Dimostra che il recente calo del dollaro rispetto al real (da R$ 6,30 a dicembre ad oggi) \u00e8 dovuto pi\u00f9 al "sentiment" \u2013 il posizionamento dei principali attori \u2013 che a cambiamenti fondamentali.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    \u00c8 a breve termine. Il dollaro rimane la riserva globale, il principale mezzo di scambio, e gli Stati Uniti si deprezzano meno. <\/strong><\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    \n

    L'ho visto in pratica<\/strong>:Durante la pandemia, gli amici delle aziende importatrici hanno sofferto a causa del dollaro elevato, ma coloro che avevano asset dollarizzati, come gli immobili qui a Orlando, sono stati salvati.<\/p>\n<\/blockquote>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Storia vera<\/strong>: Una startup di e-commerce che ho aiutato informalmente a Orlando ha ignorato gli avvertimenti sulla svalutazione del real nel 2024. Hanno mantenuto tutto in reais, puntando su "miglioramenti fiscali".<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Il dollaro \u00e8 salito, i costi delle importazioni sono schizzati alle stelle e hanno rischiato la bancarotta. Ora hanno diversificato il loro portafoglio nel settore immobiliare statunitense e si sentono pi\u00f9 tranquilli.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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    Come proteggersi dalla dollarizzazione del mercato immobiliare negli Stati Uniti<\/strong><\/h2>\n

    Se si notano i segnali (il deterioramento delle finanze pubbliche brasiliane, il calo del real, la forza del dollaro nel lungo termine), la lezione \u00e8 semplice: diversificare parte del proprio patrimonio in attivit\u00e0 che generano liquidit\u00e0 in valuta forte.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Non \u00e8 un allarme, \u00e8 equilibrio.<\/p>\n

    \u00a0<\/p>\n

    Il mezzo pi\u00f9 diretto? Il mercato immobiliare negli USA<\/h3>\n
      \n
    • \n

      Fatturato e capitale proprio legati al dollaro.<\/strong> Acquisto in dollari, affitto in dollari, apprezzamento in dollari.

      <\/p>\n<\/li>\n

    • \n

      Bassa barriera all'ingresso per i brasiliani.<\/strong> Non ci sono restrizioni sulla propriet\u00e0; basta occuparsi della struttura legale (LLC, trust o titolo diretto) e delle tasse.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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      Indicatore<\/th>\r\n Numeri attuali<\/th>\r\n Fonte<\/th>\r\n <\/tr>\r\n <\/thead>\r\n
      Mercati con aumenti di prezzo nel primo trimestre del 2025<\/td>\r\n 83 % delle 228 regioni monitorate<\/td>\r\n Associazione nazionale degli agenti immobiliari\u00ae<\/td>\r\n <\/tr>\r\n
      Valore medio nazionale delle case<\/td>\r\n US$ 366 289<\/td>\r\n Zillow<\/td>\r\n <\/tr>\r\n
      Affitto medio nazionale<\/td>\r\n US$ 2 049 \/ +3,2 % su base annua<\/td>\r\n Zillow<\/td>\r\n <\/tr>\r\n
      Nuovi annunci<\/td>\r\n +4,5 % YoY (titolo in miglioramento)<\/td>\r\n Zillow<\/td>\r\n <\/tr>\r\n
      Tipica rata del mutuo<\/td>\r\n US$ 1 922 \/ mese (acconto 20 %)<\/td>\r\n Zillow<\/td>\r\n <\/tr>\r\n <\/tbody>\r\n<\/table>\r\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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      In Florida, la combinazione turismo-immigrazione interna mantiene una domanda resiliente anche con tassi di interesse elevati. Orlando, in particolare, vanta:<\/p>\n

      \u00a0<\/p>\n

        \n
      1. \n

        Diversificazione economica<\/strong> (tecnologie sanitarie a Lake Nona, parchi a tema, logistica).<\/p>\n<\/li>\n

      2. \n

        Redditivit\u00e0 lorda<\/strong> ancora al di sopra della media nazionale, soprattutto nella contea di Polk e nei sobborghi a sud della I-4.<\/p>\n<\/li>\n

      3. \n

        Elevata liquidit\u00e0<\/strong>: Gli immobili di fascia media vengono stipulati rapidamente.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

        Caso reale: il dollaro copre la caduta del real<\/h3>\n

        Un imprenditore della logistica di Rio de Janeiro ha dichiarato di aver iniziato con modeste risorse con una casa vacanze a Kissimmee. Oggi, realizza un rendimento annuo di 5-7 %, oltre a un aumento del valore patrimoniale.<\/p>\n

        \u00a0<\/p>\n

        \n

        Quando il real croll\u00f2 durante le elezioni del 2022, le entrate in dollari compensarono la perdita di investimenti in Brasile.<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

        Rischi? Certo.<\/h3>\n
          \n
        • \n

          Cicli di interesse<\/strong> ancora volatile: \u00e8 prudente rifinanziare in anticipo.

          <\/p>\n<\/li>\n

        • \n

          Regolamentazione locale<\/strong> (affitti a breve termine in alcune contee) richiedono la dovuta diligenza.

          <\/p>\n<\/li>\n

        • \n

          Domanda migratoria<\/strong>:Un brusco cambiamento nella politica sull'immigrazione degli Stati Uniti potrebbe rallentare le cose in Florida.

          <\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n

          Ma se vivi gi\u00e0 in dollari, o vuoi protezione contro l'inflazione brasiliana di +5 +%<\/strong> \u2014 ha senso avere una parte del tuo portafoglio in attivit\u00e0 che ti consentono di pagare le bollette nella stessa valuta in cui spendi.<\/p>\n

          \u00a0<\/p>\n

          \n

          Domanda finale:<\/strong> Se il debito e l'inflazione in Brasile continuano a salire, vuoi che tutto sia esposto al real? O preferisci ancorare una parte dei tuoi asset a negozi fisici che generano liquidit\u00e0 in valuta forte?<\/p>\n<\/blockquote>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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